تاثیر ریسک اطلاعاتی بر رابطه بین تاخیرغیرعادی گزارش حسابرسی و بازدهی غیرعادی سهام

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 استادیارگروه حسابداری، واحد هشترود، دانشگاه آزاد اسلامی، هشترود، ایران

2 دانشیار گروه حسابداری دانشگاه شهید چمران اهواز

چکیده

نتایج گزارش حسابرسی یکی از ابزارهای کسب اطمینان از صحت اطلاعات صورتهای مالی است. اگر این گزارش با تاخیر غیرعادی در اختیار استفاده‌کنندگان قرار گیرد ضمن احتمال تقویت قابلیت اتکای اطلاعات و کاهش بهنگامی اطلاعات، می‌تواند انتظارات سرمایه‌گذاران از اطلاعات صورتهای مالی را تحت تاثیر قراردهد و اگر این تاخیر با ریسک اطلاعاتی و نابرابری اطلاعاتی بیشتری همراه باشد، انتظارات سرمایه‌گذاران نسبت به ارزش شرکت دچار تغییرات و تجدیدنظر اساسی می‌شود. هدف این پژوهش بررسی تاثیر ریسک اطلاعاتی بر رابطه بین تاخیرغیرعادی گزارش حسابرسی و بازدهی غیرعادی سهام است. برای این منظور داده‌های 123 شرکت بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی 1391-1398 انتخاب و با استفاده از مدل‌های رگرسیونی چند‌گانه مورد تحلیل قرار گرفتند. نتایج نشان داد با افزایش تاخیر غیرعادی در گزارش حسابرسی، بازدهی غیرعادی سهام افزایش یافته و ریسک اطلاعاتی ضمن تاثیر مثبت بر بازدهی غیرعادی سهام، تاثیر تاخیر غیرعادی گزارش حسابرس بر بازدهی غیرعادی را تشدید می‌کند.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

The Effect of Information Risk on the Relationship between Abnormal Audit Report Delays and Abnormal Stock Returns

نویسندگان [English]

  • rahim bonabi ghadim 1
  • seyed ali Vaez 2
1 Asistance Prof in Accounting, Department of accounting, Hashtrood Branch, Islamic Azad University, Hashtrood, Iran
2 Associate Prof in Accounting. Faculty of Economic and Social Sciences, Shahid Chamran University, Ahvaz, Iran
چکیده [English]

EXTENDED ABSTRACT
Introduction
The results of audit report are one of the tools to ensure the accuracy of financial statement information. If this report is available to users with unusual delays, it may affect investors' expectations of financial statement information while enhancing the information reliability and reducing the information timeliness. And if this delay is accompanied by more information risk and information inequality, investors' expectations of the company's value will change significantly. The purpose of this study was to investigate the effect of information risk on relationship between abnormal audit report delay and abnormal stock returns.
Hypothesis
According to the aforementioned theoretical foundations and previous researches such as Habib and Huang (2019), Lu et al. (2020), Blankley et al. (2014), Nikinen and Sahlstrom (2015), Zhang et al. (2013) and Sharad ( 2014) based on the reasons for abnormal delays in the audit report, investors' perception of these reasons and creating a balance between reliability and timeliness of the information obtained from the report with abnormal audit delays on the one hand and the scope of confidential information and the scope of confidential information and information risk as a sign of Information inequality and the existence of new information with important information content, from other hand, which affects the expected return of investors in the market and causes adjustment and revision of their previous expectations, the research hypotheses were formulated as follows:
 
The sales growth fluctuation affects the financial statements comparability.
The cash flows fluctuation affects the financial statements comparability.
The competition proprietary costs moderates the effect of sales fluctuation on financial statements comparability.
The competition proprietary costs moderates the effect of sales growth fluctuations on financial statements comparability.
The competition proprietary costs moderates the effect of cash flow fluctuations on financial statements comparability.
 
Method
 To test research hypotheses, the data of 123 companies accepted in Tehran Stock Exchange during the years 2012-2019 and multivariate regression has been used.
 Results
 The results of the research hypotheses test showed that with increasing abnormal delay in the audit report, abnormal stock returns increase and information risk while having a positive effect on abnormal stock returns, intensifies the effect of abnormal delay of the auditor report on abnormal returns. That is, abnormal delays in the audit report and information risk, as variables with significant information content and a sign of problematic information and private information, fundamentally change investors' expectations, which affect abnormal returns.
Conclusion
 It can be said that delays in the audit report have informative content and affect market expectations. In other words, the abnormal length of the audit report, both in terms of increasing the effectiveness of the audit and strengthening the reliability of information, and in terms of auditing problematic financial statements and reducing the timeliness of information, provides new information for investors that corrects or strengthens investors' expectations of previous forecasts. Also, despite the information risk and information asymmetry or confidential information within the organization, abnormal delays in the audit report send a more negative signal to the market and also affect market expectations for the results of the audit report. However, due to the implementation of the risk-based audit process, the existence of high information risk for audit firms is a reason for further consideration and audit risk management, which further delays the audit report and thus signals negative news to the market to revise capital expectations.
 
 

کلیدواژه‌ها [English]

  • Abnormal Return
  • Abnormal Delay in Auditor Report
  • Information Risk

مراجع

  •  منابع

    • ابراهیمی، سید کاظم؛ بهرامی نسب،علی و کریمی، اسحاق. (1398). اثر تعاملی اندازه موسسه حسابرسی بر رابطه بین ارتباطات سیاسی، درماندگی مالی و هزینه های نمایندگی در شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران. پیشرفت‌های حسابداری, 11(2), 1-34.
    • انصاری سامانی، حبیب و امینیان دهکردی، مریم. (1399). بررسی رابطه ریسک اطلاعاتی با احتمال وقوع حباب قیمتی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. اقتصاد مقداری،17(14)،63-86.
    • بخشی نژاد، محمود. (1398). تأثیر انتقال اطلاعات بر اثرگذاری بازده غیرعادی بر راهبرد تجاری شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش های حسابداری مالی، 11(4)، 1-22.
    • بیات، علی، احمدی، سعید علی (1393). ﺗﺄﺧﻴﺮ ﺣﺴﺎﺑﺮﺳﻲ و ﺑﻪ ﻣﻮﻗﻊ ﺑﻮدن ﮔﺰارﺷﮕﺮی ﻣﺎﻟﻲ. ﭘﮋوﻫﺶﻫﺎی حسابداری مالی و حسابرسی. 6(22)، 121-97.
    • حقیقت، حمید، علوی، سیدمصطفی. (1392). بررسی رابطه بین شفافیت سود حسابداری و بازده غیرعادی سهام. پژوهش های حسابداری مالی، 1(5)،12-1.
    • سلگی، ‌فرشاد و طباطبایی، ‌مهتاب. (13992020). بررسی تاثیر قابلیت بازاریابی بر بازده سهام غیر عادی با توجه به نقش واسطه ای رشد در شرکت های پذیرفته شده در بورس.پژوهشهای جدید در مدیریت و حسابداری, 63(6), 171-190.‎
    • صفری گرایلی، مهدی. (1396). تاخیر غیرعادی گزارش حسابرسی و تجدید ارائه صورت‌های مالی آتی: نقش تعدیلی وابستگی اقتصادی و تخصص صنعت حسابرس. دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، 6(23)، 168-155.
    • رحمانی، حسام؛ بخردی نسب، وحید(1395)، تاثیر تاخیرات عادی و غیرعادی در روند انتشار و ارائه گزارش حسابرس بر استقلال حسابرس، دانش حسابرسی،17(67) ،265-286.
    • عبدلی، محمدرضا؛ فعال قیومی؛ علی؛ پرتوی، ناصر(1393). تاثیر ویژگی های حسابرس بر تجدید ارائه صورتهای مالی، بررسی های حسابداری و حسابرسی، 20(3)، 85-100.
    • عرب صالحی، مهدی؛ امیری، هادی و رجالی، راضیه(1399). بازده غیرعادی سهام، اطلاعات خصوصی موجود در قیمت سهام و تغییرات سود سهام پرداختی. تحقیقات حسابداری و حسابرسی, 12(47), 5-20.‎
    • عیوضلو، رضا؛ قهرمانی، علی، عجم، علیرضا. (1395). بررسی عملکرد مدل پنج‌عاملی فاما و فرنچ با استفاده از آزمون GRS. تحقیقات مالی، 18(4)، 691-714.
    • قائمی، محمد حسین و تقی‌زاده، مصطفی. (1395). بررسی تأثیر ریسک اطلاعاتی و هزینه‌های معاملات بر واکنش بازار سهام به اخبار سود.بررسی‏‌های حسابداری و حسابرسی،23(2)، 252-235.
    • طباطبایی، سیده زهرا؛ هاشمی، سید عباس و امیری، هادی. (1399). تأثیر افشای ریسک و انواع آن بر ریسک سقوط قیمت سهام. پیشرفت‌های حسابداری, 12(2), 191-229.
    • کاشانی پور، محمد؛ مرانجوری، مهدی؛ مشعشعی، محمد(1391). بررسی رابطه بین دوره تصدی حسابرس و اقلام تعهدی اختیاری، دهمین همایش ملی حسابداری دانشگاه الزهرا، ص85-100.
    • نعمتی، نسرین، گرجی زاده، داود، خان محمدی، محمد(1400). عوامل مؤثر بر تأخیر گزارش حسابرسی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رویکردهای پژوهشی نوین در مدیریت و حسابداری،5(52)،157-138.
    • ملاایمنی، وحید و مرفوع، محمد. (1394). رابطه بین کیفیت افشای اطلاعات و تأخیر در زمان صدور گزارش حسابرسی. مطالعات تجربی حسابداری مالی، 12(45)، 59-80.
    • منصوری سرنجیانه، میکائیل، تنانی، محسن. (1392). بررسی عکس‌العمل بازار سهام نسبت به حق‌الزحمه‌های غیرعادی حسابرسی. پژوهش­های حسابداری مالی،5(4)، 105-120.
    • مهدوی، غلامحسین، دهقانی، علی اصغر. (1395). نقش میانجی‌گری تأخیر غیرعادی در ارائۀ گزارش حسابرسی در تبیین رابطۀ بین کیفیت سود و ارزش شرکت. دانش حسابداری، 7(26)، 130-107.
    • Abdoli, M., Gayoumi, A., &  Partovi, N. (2013). The Effects of Auditor’s Characteristics on the Financial Restatement. Accounting and Auditing Review, 20(3), 85-100. (in Persian)
    • Abernathy, J. L., Barnes, M., Stefaniak, C., & Weisbarth, A. (2017). An international perspective on audit report lag: A synthesis of the literature and opportunities for future research. International Journal of Auditing, 21(1), 100-127.
    • Ahlatcıoğlu, A., & Okay, N. (2021). Post-earnings announcement drift: Evidence from Turkey. Borsa Istanbul Review, 21(1), 92-103.
    • Bakhshinejad, M. (2019). The effect of information transfer on the impact of abnormal returns on business strategy of companies listed in Tehran Stock Exchange. Journal of Financial Accounting Research, 11(4), 1-22. (in Persian)
    • Bartov, E., DeFond, M., & Konchitchki, Y. (2011). Capital Market Consequences of Filing Late 10-Qs and 10-Ks. New York University Law and Economics Working Papers, Paper 254.Availableat:http://lsr.nellc org/cgi/viewcontent.cgi.
    • Bayat, A., & Ahmadi, S.A. (2014). Audit report lag and iming of Financial Reporting, Journal of Financial Accounting and Auditing, 6(22), 97-121. (in Persian)
    • Bedard, J. C., & Johnstone, K. M. (2004). Earnings manipulation risk, corporate governance risk, and auditors' planning and pricing decisions. The Accounting Review, 79(2), 277-304.
    • Berkman, H., Dimitrov, V., Jain, P. C., Koch, P. D., & Tice, S. (2009). Sell on the news: Differences of opinion, short-sales constraints, and returns around earnings announcements. Journal of Financial Economics, 92(3), 376-399.
    • Bharath, S. T., Pasquariello, P., & Wu, G. (2009). Does asymmetric information drive capital structure decisions? The review of financial studies, 22(8), 3211-3243.
    • Blankley, A. I., Hurtt, D. N., & MacGregor, J. E. (2014). The relationship between audit report lags and future restatements. Auditing: A Journal of Practice & Theory, 33(2), 27-57.
    • Brown, S., & Hillegeist, S. A. (2007). How disclosure quality affects the level of information asymmetry. Review of accounting studies, 12(2), 443-477.
    • Chan, K. H., Luo, V. W., & Mo, P. L. (2016). Determinants and implications of long audit reporting lags: evidence from China. Accounting and Business Research, 46(2), 145-166.
    • Chen, C., Huang, A. G., & Jha, R. (2010). Idiosyncratic return volatility, economic activity, and managerial discretion. Working Paper, University of Waterloo.1-45.
    • Chen, L., Novy-Marx, R., & Zhang, L. (2011). An alternative three-factor model. Available at SSRN 1418117.
    • Chen, Y., Gul, F. A., Truong, C., & Veeraraghavan, M. (2016). Auditor client specific knowledge and internal control weakness: Some evidence on the role of auditor tenure and geographic distance. Journal of Contemporary Accounting & Economics, 12(2), 121-140.
    • Choi, H. M. (2018). A tale of two uncertainties. Journal of Banking & Finance, 92, 81-99.
    • De Cesari, A., & Huang-Meier, W. (2015). Dividend changes and stock price informativeness. Journal of Corporate Finance, 35, 1-17.
    • Dechow, P. M., & Dichev, I. D. (2002). The quality of accruals and earnings: The role of accrual estimation errors. The accounting review, 77(s-1), 35-59.
    • Dempsey, M., & Li, A. (2017). Is post earnings announcement drift a priced risk factor in emerging markets? Chinese evidence. Archives of Business Research, 5(6).
    • Dong, B., & Robinson, D. (2018). Auditor-client geographic proximity and audit report timeliness. Advances in Accounting, 40(5), 11-19.
    • Ebrahimi, S., Bahraminasab, A., Karimi, E. (2019). The interactive effect of the auditor's size on the relationship between political connections, financial helplessness and agency costs in the Companies admitted to the Tehran Stock Exchange. Journal of Accounting Advances, 11(2), 1-34. (in Persian)
    • Eyvazlu, R., Ghahramani, A., & Ajam, A. (2017). Analyzing the Performance of Fama and French Five-factor Model Using GRS Test. Financial Research Journal, 18(4), 691-714. (in Persian)
    • Ghaemi, M., &Taghizadeh, M. (2016). Studying the effect of information risk and transaction costs on stock market reaction to earnings news. Accounting and Auditing Review, 23(2), 235-252. (in Persian)
    • Habib, A., & Bhuiyan, M. B. U. (2011). Audit firm industry specialization and the audit report lag. Journal of international accounting, auditing and taxation, 20(1), 32-44.
    • Habib, A., & Huang, H. J. (2019). Abnormally long audit report lags and future stock price crash risk: evidence from China. International Journal of Managerial Finance.
    • Habib, A., Bhuiyan, M. B. U., Huang, H. J., & Miah, M. S. (2019). Determinants of audit report lag: A meta‐International journal of auditing, 23(1), 20-44.
    • Haghighat, H., & alavi, S. (2013). Investigation the Relationship between Earnings Transparency and Abnormal Returns in Tehran Stock Exchange. Journal of Financial Accounting Research, 5(1), 1-12. (in Persian)
    • Kashanipour, M., Maranjouri, M., & Moshashei, M. (1391). Investigating the Relationship between Auditor's tenure and Discretionary Accruals, 10th National Accounting Conference, Al-Zahra University, 85-100. (in Persian)
    • Knechel, W. R., Rouse, P., & Schelleman, C. (2009). A modified audit production framework: Evaluating the relative efficiency of audit engagements. The Accounting Review, 84(5), 1607-1638.
    • Kothari, S.P. (2000). The role of financial reporting in reducing financial risks in the market. In Conference Series-Federal Reserve Bank of Boston(Vol. 44, pp. 89-102). Federal Reserve Bank of Boston; 1998.
    • Lobo, G. J., & Zhao, Y. (2013). Relation between audit effort and financial report misstatements: Evidence from quarterly and annual restatements. The Accounting Review, 88(4), 1385-1412.
    • Lu, S., Xuan, Y., & Zhang, L. (2020). Do Abnormal Audit Report Lags Signal Impending Stock Price Crash?.Accounting Research, 22(4), 79-107.
    • Luo, W. (2012). Determinants and implications of audit reporting lags in China. A thesis for Degree of Master of Philosophy in Business. Lingnan University.
    • Mahdavi, G., & DehghaniSaadi, A. (2016). Role of Mediator of Abnormal Audit Report Delay in Explaining Relationship between Earnings Quality and Firm Value. Journal of Knowledge Accounting, 7(26), 107-130. (in Persian)
    • Mansouri sernjianeh, M., & Tanani, M. (2013). Stock Market Reaction to Abnormal Audit Fees. Journal of Financial Accounting Research, 5(4), 105-120. (in Persian)
    • Meckfessel, M. D., & Sellers, D. (2017). The impact of Big 4 consulting on audit reporting lag and restatements. Managerial Auditing Journal, 32 (1):19 – 49.
    • Mendenhall, R. R. (2004). Arbitrage risk and post‐earnings‐announcement drift. The Journal of Business, 77(4), 875-894.
    • Mollaimani, V., & Marfou, M. (2015). The relationship between Disclosure Quality and Audit Report Lag. Empirical Studies in Financial Accounting, 12(45), 59-80. (in Persian)
    • Nikkinen, J., & Sahlström, P. (2005). Risk in audit pricing: The role of firm-specific dimensions of risk. Advances in International Accounting, 18(19), 141-151.
    • Pastor, L., & Veronesi, P. (2009). Learning in financial markets.  Rev. Financ. Econ., 1(1), 361-381.
    • Penman, S. H., & Zhu, J. L. (2014). Accounting anomalies, risk, and return. The Accounting Review, 89(5), 1835-1866.
    • Pradipta, A., & Zalukhu, A. G. (2020). Audit Report Lag: Specialized Auditor and Corporate Governance. Pradipta, A, 41-48.
    • Rahmani, H., & Bekhradinasab, V. (2016). The effect of normal and abnormal delays in the process of publishing and presenting the auditor's report on the auditor's independence, audit knowledge, 17(67), 265-286. (in Persian)
    • Rajgopal, S., & Venkatachalam, M. (2011). Financial reporting quality and idiosyncratic return volatility. Journal of Accounting and Economics, 51(1-2), 1-20.
    • Safari Gerayli, M. (2017). Abnormal Audit Report Lags and Future Restatements: Moderating Role of Economic Bonding and auditor industry specialization. Journal of Management Accounting and Auditing Knowledge, 6(23), 155-168. (in Persian)
    • Saleem, S., & Usman, M. (2021). Information risk and cost of equity: The role of stock price crash risk. The Journal of Asian Finance, Economics, and Business, 8(1), 623-635.
    • Schelleman, C., & Knechel, W. R. (2010). Short-term accruals and the pricing and production of audit services. Auditing: A Journal of Practice & Theory, 29(1), 221-250.
    • Sharad, K. (2014). The Timeliness of Quarterly Financial Reports of Companies in Malaysia. Working Paper. Online at www. ssrn. com.
    • Tabatabaei, A., hashemi, S., amiri, H. (2020). The Effect of Risk Disclosure and its Types on Crash Stock Price Risk. Journal of Accounting Advances, 12(2), 191-229. (in Persian)
    • Tanyi, P., Raghunandan, K., & Barua, A. (2010). Audit report lags after voluntary and involuntary auditor changes. Accounting Horizons, 24(4), 671-688.
    • Wang, X. (2009). Do abnormal audit fees/non-audit fees communicate firm specific information to the stock market? A thesis submitted in partial fulfillment of the requirements for the degree of Doctor of Philosophy.171.
    • Watts, R. L. (2003). Conservatism in accounting part I: Explanations and implications. Accounting horizons, 17(3), 207-221.
    • Zafar, N., Urooj, S. F., & Durrani, T. K. (2008). Interest rate volatility and stock return and volatility. European journal of economics, finance and administrative sciences, 14(1), 135-140.
    • Zhang, Q., Cai, C. X., & Keasey, K. (2013). Market reaction to earnings news: A unified test of information risk and transaction costs. Journal of Accounting and Economics, 56(2-3), 251-266.

     

پیشرفت‌های حسابداری
دوره 13، شماره 1 - شماره پیاپی 81
اردیبهشت 1400
صفحه 31-66

فایل ها

سابقه مقاله

  • تاریخ دریافت: 09 شهریور 1400
  • تاریخ بازنگری: 25 آذر 1400
  • تاریخ پذیرش: 26 آذر 1400

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار