تأثیر نگرانی شغلی مدیر عامل بر لحن خوشبینانه افشای اطلاعات

بشیری منش, نازنین; همتی, ظریفه

doi:10.22099/jaa.2023.47297.2328

تأثیر نگرانی شغلی مدیر عامل بر لحن خوشبینانه افشای اطلاعات

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

¹ استادیارگروه حسابداری، دانشکده مدیریت، اقتصاد و حسابداری، پیام نور، تهران، ایران.

² دانشجوی کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران

10.22099/jaa.2023.47297.2328

چکیده

لحن افشای گزارش‌ها می‌تواند ارزش سیگنالی برای مدیران اجرایی با‌توانایی بالا داشته باشد و به عنوان ابزاری برای مدیریت اطلاعات استفاده شود. مدیر عامل جدید در سالهای اولیه انتصاب بدلیل عدم شناخت کافی هیات مدیره از توانایی و مهارت مدیریتی بیشتر تحت نظارت قرار دارد؛ لذا نگرانی شغلی مدیرعامل در سالهای اول تصدی بیشتر بوده و بر لحن افشای اطلاعات تاثیرمی گذارد. هدف این پژوهش بررسی تأثیر نگرانی‌های شغلی مدیرعامل بر لحن افشای خوش‌بینانه افشای اطلاعات با توجه به توانایی مدیریتی می‌باشد. نمونه‌ مورد بررسی 119 شرکت بورس تهران طی سال-های 1400-1390 است. تحلیل فرضیه‌ها با‌استفاده از مدل‌های رگرسیون چندمتغیره صورت گرفته‌است. نتایج نشان می‌دهد، در سه سال اول تصدی مدیرعامل و سال آخر فعالیت مدیرعامل که نگرانی شغلی مدیر عامل بیشتر است، استفاده از لحن خوشبینانه در گزارش تفسیری هیات‌مدیره کاهش می‌یابد. مدیرعامل با توانمندی بیشتر برای نشان دادن مهارت‌های برتر خود در سال‌های اولیه‌ تصدی از لحن خوش‌بینانه‌تری استفاده می‌کند و در سال آخر تصدی، توانایی مدیرعامل منجر به حفظ رویکرد بکارگیری لحن خوشبینانه در گزارش‌های مالی می‌شود. بکارگیری لحن خوش‎بینانه افشا با ‌افزایش دوره تصدی مدیرعامل افزایش می‌یابد، زیرا با پیشرفت تصدی، مدیران شهرت و قدرت بیشتری یافته و فشارهای نظارتی کاهش می‌یابد؛ لذا گزارش‌های مالی از لحن خوشیبنانه‌تری برخوردار می‌شود.

کلیدواژه‌ها

موضوعات

حسابداری

عنوان مقاله [English]

The Effect of CEO Career Concerns on Optimistic Disclosure Tone

نویسندگان [English]

nazanin bashirimanesh ¹
zarifeh hemmati ²

¹ Assistant Professor. Faculty of management, economic& accounting, payame noor University, Tehran, Iran

² MSc. Student in Accounting, pnu university, tehran, Iran

چکیده [English]

- Purpose
The tone of disclosure of reports can have signaling value for high-performing executives. The purpose of this study is to investigate the effect of CEO Career Concerns on CEOs' optimistic disclosure tone, as well as the role of managerial ability in this influence and communication.

2- Hypotheses
The research hypotheses are:
- CEO job concern (first three years of tenure) has a significant effect on Optimistic disclosure tone.
- The CEO's tenure has a significant effect on the Optimistic disclosure tone.
- The last year of the CEO's tenure has a significant effect on the Optimistic disclosure tone.
- The CEO's ability has a positive and significant effect on the Optimistic disclosure tone.
-The CEO's ability moderates the effect of the CEO's job concern on the Optimistic disclosure tone.

3- Method
The sample includes 119 companies of the Tehran Stock Exchange in the period of 2010-2022. Data for measuring the variables were collected from the Codal website and the firms' financial statements; preliminary calculations were made in Excel; then, the research hypotheses were analysed and tested using a multivariate regression model with panel data in Stata and Eviwes software.

4- Results
The results show that the CEO Career Concerns has a negative and significant effect on the optimistic tone of disclosure, and management ability has a positive effect on the optimistic tone of disclosure. Also, high-ability CEOs tend to use a more optimistic tone, especially in the early years of their tenure. That is, CEOs with higher ability use an optimistic tone to demonstrate their superior skills. The findings also show that in the last year of tenure, CEOs reduce the level of using positive words in financial reports. Capable managers in the last year of their activity in the company, to show that they have performed well and leave the company in a good state, maintain the approach of using an optimistic tone in presenting the interpretive reports of the board of directors.
Overall, the findings of this study suggest that CEOs develop recognizable patterns in their career-related narrative disclosures, and that optimistic disclosures reflect the true optimism of highly skilled CEOs early in their careers.

5- Discussion and Conclusion
Optimistic tone diminishes or disappears as CEOs grow older or in their final years of responsibility, as CEOs become more conservative and risk averse as their tenure increases.

Keywords: CEO career concerns, optimistic disclosure tone, reporting, CEO ability

کلیدواژه‌ها [English]

CEO Career Concerns
Optimistic disclosure tone
reporting
CEO Ability

مراجع

الف. فارسی

پله، مولود، ایزدی نیا، ناصر و هادی امیری (1398) بررسی تاثیر لحن گزارش‎های فعالیت هیئت مدیره بر عملکرد آتی شرکت‎ها مبتنی بر دو دیدگاه علامت دهی و رفتار فرصت طلبانه مدیران، حسابداری ارزشی و رفتاری، 4(8)، 31-1.

ثقفی، مهدی، فغانی، مهدی، نونهال نهر، علی اکبر و نازنین بشیری منش (1401) کیفیت گزارشگری مالی، مدیریت لحن گزارش‌های سالانه و حق‎الزحمه غیرعادی حسابرسی، دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، 11(44)، 175-159.

درویشی، میلاد، ساعی, محمدجواد و کاردان، بهزاد. (1398). بررسی عوامل موثر بر سوگیری بودجهای مدیران. پیشرفت‌های حسابداری. 11(2)،150-117

خسروی،اسلام(1396). بررسی تاثیر امنیت شغلی بر هموارسازی سود در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پایاننامه کارشناسی ارشد. دانشکده مدیریت و حسابداری دانشگاه شهید بهشتی

خوش طینت، محسن، زمانیان فر، لیلا و دهقان نیری، محمود. (1397). ارتباط بین شاخص‌های مالی و تغییر مدیر عامل. پژوهشهای حسابداری مالی و حسابرسی . 10(37)، 130-107

طاهری عابد، رضا، علی نژاد ساروکلائی، مهدی و فغانی ماکرانی، خسرو. (1397). تأثیر شهرت و امنیت شغلی مدیران عامل بر شفافیت گزارشگری مالی. مجله دانش حسابداری. 9(4)، 215-185

مهام، کیهان و بک محمدی، صباح. (1394). رابطه مدیریت سود عملکرد جاری و عملکرد آتی با امنیت شغلی مدیر عامل. پژوهشهای حسابداری مالی و حسابرسی. 8(29)، 38-19

مهرانی, کاوه, نظری, هیراد و قاسمی فرد, محمدرضا. (1399). توانایی مدیریت و گزارشگری مالی به موقع. پیشرفت‌های حسابداری. 12(1)،351-323

ب. انگلیسی

Ali, A., & Zhang, W. (2015). CEO Tenure and Earnings Management. Journal of Accounting and Economics, 59(1), 60-79.

Aly, D., El-Halaby, S., & Hussainey, K. (2018). Tone disclosure and financial performance: evidence from Egypt. Accounting Research Journal. 31(1),63-74

Arslan-Ayaydin, Ö., Bishara, N., Thewissen, J. & Torsin, W. (2020). Managerial career concerns and the content of corporate disclosures: An analysis of the tone of earnings press releases.International Review of Financial Analysis,72(C).

Axelson, U., & Bond, P. (2015). Wall street occupations. The Journal of Finance, 70(5), 1949-1996.

Bafundi, A., Garcia, O. B., Grande-Herrera, C. & Guillamon Saorin, E. (2022). CEO Career Concerns, Optimism and Accuracy in Disclosure Tone. Available at http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3160100

Barker, V. & G. Mueller (2002) CEO Characteristics and Firm R&D Spending, Management Science, 48 (6), 782–801.

Barron, O.E., Byard, D., & Kim, O. (2002). Changes in Analysts’ Information Around Earnings Announcements, The Accounting Review, 77(4), 821-846.

Bochkay, K., Chychyla, R., & Nanda D. (2019). Dynamics of CEO Disclosure Style, The Accounting Review . 94 (4), 103–140.

Brickley, J. A., Linck, J. S., & Coles, J. L. (1999). What happens to CEOs after they retire? New evidence on career concerns, horizon problems, and CEO incentives. Journal of Financial Economics, 52(3), 341-377.

Coyne, K. P., & Rao, B. S. (2005). A guide for the CEO-elect. McKinsey Quarterly, 3,1- 46.

Davis, A. K., Ge, W., Matsumoto, S. & Zhang, J. L. (2015) The Effect of Manager-Specific Optimism on the Tone of Earnings Conference Calls, Review of Accounting Studies, 20(2), 639-673.

Dechow, P. M., Sloan, R. G., & Sweeney, A. P. (1996). Causes and Consequences of Earnings Manipulation: An Analysis of Firms Subject to Enforcement Actions by the SEC. Contemporary accounting research, 13(1), 1-36.

Demerjian, P., Lev, B., & McVay, S. (2012). Quantifying Managerial Ability: A new Measure and Validity Tests, Management Science, 58(7), 1229-1248.

Diamond, D. W. (1989). Reputation acquisition in debt markets. Journal of Political Economics, 97(4), 828-862.

Dikolli, S. S., Mayew, W. J., & Nanda, D. (2014). CEO Tenure and the Performance-Turnover Relation, Review of Accounting Studies, 19(1), 281-327.

Ding, K. & Jaggi, B. (2022). CEO career concerns and the precision of management earnings forecasts. Review of Quantitative Finance and Accounting, 58(1): 69-100

Elliot, W. B., Rennekamp, K. M., & White, B. J. (2015). Does Concrete Language in Disclosures Increase Willingness to Invest?. Review of Accounting Studies, 20(2), 839-865.

Ferreira, D., & Rezende, M. (2007). Corporate Strategy and Information Disclosure, Rand Journal of Economics, 38(1), 164-184.

García-Sánchez, I. M., Rodríguez-Ariza, L., & Frías-Aceituno, J. V. (2013). The cultural system and integrated reporting. International business review, 22(5), 828-838.

Gibbons, R., & Murphy, K. J. (1992). Optimal incentive contracts in the presence of career concerns: theory and evidence. The Journal of Political Economy, 100(3), 468-505.

Goldman, N. C., Schuchard, K., & Williams, B. (2017). How Does CEO Tenure Affect Corporate Income Tax Planning and Financial Reporting Decisions?. Available at https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2969662

Graham, J. R., Harvey, C. R., & Rajgopal, S. (2005). The Economic Implications of Corporate Financial Reporting, Journal of Accounting and Economics, 40(1), 3-73.

Haggard, K. S., Howe, J. S., & Lynch, A. A. (2015). Do baths muddy the waters or clear the air? Journal of Accounting and Economics, 59(1), 105-117.

Hajek, P., Olej, V., & Myskova, R. (2014). Forecasting corporate financial performance using sentiment in annual reports for stakeholders’ decision-making. Technological and Economic Development of Economy, 20(4), 721-738.

Hermalin, B. E., & Weisbach, M. S. (2012). Information Disclosure and Corporate Governance, Journal of Finance, 67(1), 195-233.

Hermalin, Benjamin E. & Michael S. Weisbach (1998) Endogenously Chosen Boards of Directors and Their Monitoring of the CEO, American Economic Review, 88(1),96-118.

Holmstrom, B. (1999). Managerial Incentive Problems: A Dynamic Perspective, Review of Economic Studies, 66(1), 169-182.

Huang, A. H., Zang, A. Y., & Zheng, R. (2014b). Evidence on the Information Content of Text in Analyst Reports, The Accounting Review, 89(6), 2151-2180.

Huang, X., Teoh, S. H., & Zhang, Y. (2014a). Tone Management, The Accounting Review, 89(3): 1083-1113.

Kalyta, P. (2009). Accounting Discretion, Horizon Problem and CEO Retirement Benefits, The Accounting Review, 84(5): 1553-1573.

Lo, K., Ramos, F., & Rogo, R. (2017). Earnings management and annual report readability, Journal of Accounting and Economics, 63(1), 1-25

Luo,Y.& Zhou, L.(2017). Managerial Ability, Tone of Earnings Announcements, and Market Reaction. Asian Review of Accounting,25(4), 454-471

Loughran, T., & McDonald, B. (2016) Textual Analysis in Accounting and Finance: A Survey. Journal of Accounting Research, 54(4), 1187-1230.

Matta, E., & Beamish, P.W. (2008). The accentuated CEO career horizon problem: Evidence from international acquisitions. Strategic Management Journal, 29(7), 683-700.

McClelland, P. L., Barker III, V. L., & Oh, W. (2012). CEO career horizon and tenure: Future performance implications under different contingencies. Journal of Business Research, 65(9), 1387-1393.

Milbourn, T. (2003). CEO reputation and stock-based compensation. Journal of Financial Economics, 68(2), 233-262.

Murphy, K.J., & Zimmerman, J.L. (1993). Financial performance surrounding CEO turnover, Journal of Accounting and Economics, 16(1-3), 273-315.

Nadide ,B.O(2023). Incentivizing CEOs via pay and forced turnover: Do tenure and managerial ability matter?. Theoretical and Applied Economics, 1(634), 37-66.

Nagar, V. (1999). The Role of the Manager’s Human Capital in Discretionary Disclosure, Journal of Accounting Research, 37(3), 167-181.

Oyer, P. (2008). The making of an investment banker: Stock market shocks, career choice, and lifetime income. Journal of Finance, 63(6), 2601-2628.

Pan, Y., Wang, T. Y. & Weisbach, M. S. (2015). Learning About CEO Ability and Stock Return Volatility, The Review of Financial Studies, 28(6), 1623-1666.

Rogers J. L., & Stocken P. C. (2005). Credibility of management forecasts. The Accounting Review, 80(4), 1233-1260.

Rogers, J. L., Buskirk, A. V., & Zechman, S. L. C. (2011) Disclosure tone and shareholder litigation, The Accounting Review, 86(6), 2155-2183.

Simsek, Z. (2007). CEO tenure and organizational performance: An intervening model. Strategic Management Journal, 28(6), 653-662.

Uygur, O., (2017). CEO ability and corporate opacity. Global Finance Journal, 35(C), 72-81.

Vancil, R. F. (1987). Passing the baton: Managing the process of CEO succession. Harvard Business School Press.

Warner, J., Watts, R., & Wruck, K. (1988). Stock prices and top management changes. Journal of Financial Economics, 20(1-2), 461-492.

Weisbach, M. (1988). Outside directors and CEO turnover. Journal of Financial Economics, 20(1-2), 431-460.

Wu, S., Levitas, E., & Priem, R. L. (2005). CEO Tenure and Company Invention Under Differing Levels of Technological Dynamism, Academy of Management Journal, 48(5), 859-873.