2021-04-30T20:51:16Z
https://jaa.shirazu.ac.ir/?_action=export&rf=summon&issue=130
پیشرفتهای حسابداری
2008-9988
2008-9988
1389
2
2
بررسی رابطهی میان اقلام تعهدی و عدم تقارن اطلاعاتی در بورس اوراق بهادار تهران
احمد
خدامی پور
محمد
قدیری
هدف این تحقیق، بررسی رابطهی میان اقلام تعهدی و عدم تقارن اطلاعاتی بین سرمایه گذاران، در بورس اوراق بهادار تهران است. در این مطالعه، برای اندازه گیری عدم تقارن اطلاعاتی و اجزای اقلام تعهدی، به ترتیب از دامنهی تفاوت قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام و مدل تعدیل شدهی جونز با رویکرد مبتنی بر خطای برآورد، استفاده شده است. فرضیات تحقیق بر مبنای یک نمونهی آماری متشکل از 101 شرکت برای یک دورهی 7 ساله، از سال 1382 تا 1388 و با استفاده از مدلهای رگرسیون ساده و چند متغیره و روش دادههای پانل، مورد آزمون قرار گرفته است. نتایج حاصل از تحلیل دادهها حاکی از این است که میان اقلام تعهدی غیرعادی و عدم تقارن اطلاعاتی، رابطهی مثبت و معنیداری وجود دارد، به طوری که با افزایش میزان اقلام تعهدی غیرعادی، عدم تقارن اطلاعاتی نیز افزایش مییابد. با این حال، نتایج تحقیق، رابطهی معنیداری را میان قدرمطلق کل اقلام تعهدی و عدم تقارن اطلاعاتی، نشان نمیدهد. همچنین یافتههای تحقیق بیان گر وجود یک رابطهی منفی و معنیدار میان نقدشوندگی سهام، اندازهی شرکت و نسبت مالکیت نهادی با عدم تقارن اطلاعاتی است. در ارتباط با تغییرپذیری بازده سهام نیز نتایج نشان دهندهی وجود یک رابطهی مثبت و معنیدار میان عدم تقارن اطلاعاتی و تغییرپذیری بازده سهام است.
1.عدم تقارن اطلاعاتی 2. دامنهی تفاوت قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام 3. اقلام تعهدی 4. اقلام تعهدی غیرعادی
2011
02
20
1
29
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3405_571138df4ab9656c6173bd8f8483cfec.pdf
پیشرفتهای حسابداری
2008-9988
2008-9988
1389
2
2
اعلان سودهای فصلی و عدمتقارن اطلاعاتی
محمد
قائمی
محمد
رحیم پور
روح الله
نوذری
بهزاد
روحی
در این مقاله، تاثیر اعلان سودهای فصلی بر عدمتقارن اطلاعاتی بازار، بررسی شده است. شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش به عنوان معیار عدمتقارن اطلاعاتی در بازه 20 روز قبل تا 20 روز پس از اعلان و 10 روز قبل تا 10 روز پس از اعلان، بر مبنای مدل رگرسیونی در نظر گرفته شده است. نمونهی مورد بررسی شامل 555 مورد اعلان سود فصلی مربوط به 157 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طول سالهای1384-1387 است. نتایج حاصل از این تحقیق نشان میدهد که در طول دوره مورد مطالعه، پس از اعلان سودهای فصلی، عدمتقارن اطلاعاتی، کاهش قابل ملاحظهای نداشته است. این نتیجه با در نظر گرفتن نوع اعلان سودهای فصلی و دورهی زمانی گزارش سودهای میان دورهای تغییر نمیکند.
1. عدمتقارن اطلاعاتی 2. شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش
3. گزینش نادرست 4. اعلانهای سود فصلی
2011
02
20
31
50
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3406_6e70d4d25ee59cf60012c1e46c64e9d4.pdf
پیشرفتهای حسابداری
2008-9988
2008-9988
1389
2
2
محدودیتهای مالی و حساسیت سرمایهگذاری به جریانهای نقدی در بورس اوراق بهادار تهران
محمد
کاشانی پور
سعید
راسخی
بیژن
نقی نژاد
امیر
رسائییان
حساسیت سرمایهگذاری به جریانهای نقدی، به تغییرات مخارج سرمایهای شرکتها در قبال تغییرات در جریانهای نقدی اشاره دارد. این مبحث با ادبیات سرمایهگذاری و تأمین مالی شرکتی مرتبط است. این پژوهش از نوع مطالعهی کتابخانهای و تحلیلی - علَی بوده و مبتنی بر تحلیل دادههای تابلویی (پانل دیتا) است. در این پژوهش، اطلاعات مالی 96 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دورهی زمانی 1381 تا 1387 بررسی شده است. نتایج نشان میدهد که شرکتهای با محدودیت مالی، نسبت به شرکتهای بدون محدودیت مالی، از حساسیت سرمایهگذاری به جریانهای نقدی بالاتری برخوردارند و در هنگام تصمیمگیریهای سرمایهگذاری، بر جریانهای نقدی داخلی، تاکید بالایی میکنند.
. حساسیت سرمایهگذاری به جریانهای نقدی 2. محدودیتهای مالی 3. سطح نگه داری وجه نقد 4. مدل وجه نقد مطلوب 5. بورس اوراق بهادار تهران
1
2011
02
20
51
74
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3408_7395e7f880867c7a32202f013989eb31.pdf
پیشرفتهای حسابداری
2008-9988
2008-9988
1389
2
2
بررسی تاثیر روشهای تامین مالی بر بازده آتی سهام
غلامرضا
کردستانی
مظاهر
نجفی عمران
در این پژوهش تاثیر روشهای مختلف تامین مالی و نحوهی مصرف عواید حاصل از این روشها بر بازده آتی سهام، بررسی شده است. در ادبیات مالی، در ارتباط با تاثیر روشهای مختلف تامین مالی خارجی بر بازده آتی سهام، دو فرضیهی « قیمت گذاری نادرست اوراق بهادار» و «سرمایه گذاری بیش از حد»، مطرح شده است. بر اساس این فرضیات، روشهای مختلف تامین مالی خارجی بر بازده آتی سهام، تاثیری منفی دارند. همچنین، بر اساس فرضیهی سرمایه گذاری بیش از حد، رابطهی منفی بین مبادلات تامین مالی و بازده آتی سهام، زمانی به حداکثر میرسد که عواید حاصل از این روشها در فعالیتهای عملیاتی، سرمایهگذاری شوند. علاوه بر این، به دلیل هزینههای مبادلاتی و عدم تقارن اطلاعاتی بین مدیریت و سرمایهگذاران برون سازمانی شرکت، هزینهی منابع مالی داخلی باید کمتر از هزینهی منابع مالی خارجی باشد. بنابراین، انتظار میرود بین نسبت تامین مالی داخلی به تامین مالی خارجی و بازده آتی سهام، رابطهی مثبت وجود داشته باشد. همچنین، این رابطه در شرکتهای با رشد زیاد، قویتر از شرکتهای با رشد کم باشد؛ زیرا در این شرکتها، عدم تقارن اطلاعاتی بین مدیریت و سرمایه گذاران راجع به فرصتهای سرمایه گذاری بیشتر است. دادههای این تحقیق، از 65 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دورهی زمانی 1385-1378 به دست آمده و آزمونها به روش دادههای ترکیبی و مقطعی انجام شده است. یافتهها دلالت بر آن دارد که رابطهی بین خالص تغییر در تامین مالی کل، خالص تغییر در تامین مالی خارجی و تغییر در خالص داراییهای عملیاتی تامین شده از محل منابع مالی داخلی با بازده غیرعادی انباشتهی سهام، معنادار است؛ ولی بر خلاف پیش بینی، مثبت است. علاوه براین، رابطهی بین نسبت تامین مالی داخلی به تامین مالی خارجی و بازده غیرعادی انباشتهی سهام، در شرکتهای با رشد زیاد ، قویتر از شرکتهای با رشد کم است. همچنین، بر اساس دادههای مقطعی رابطه بین خالص تغییر در تامین مالی داخلی و تغییر در خالص داراییهای عملیاتی تامین شده از محل منابع مالی داخلی با بازده غیرعادی انباشتهی سهام، مثبت و معنیدار است.
1.بازده غیرعادی انباشته 2. روشهای تامین مالی 3. تامین مالی داخلی
4. تامین مالی خارجی 5. خالص داراییهای عملیاتی
2011
02
20
75
108
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3409_62662f3f490ecfe8dad1b82f5b82ec34.pdf
پیشرفتهای حسابداری
2008-9988
2008-9988
1389
2
2
بررسی تئوری نمایندگی و تئوری علامتدهی در سیاستهای تقسیم سود: نقش سرمایهگذاران نهادی
غلامرضا
کرمی
ساسان
مهرانی
هدی
اسکندر
سرمایهگذاران نهادیبا توجه به مالکیت بخش قابل توجهی از سهام شرکتها، از نفوذ قابل ملاحظهای در شرکتهای سرمایه پذیر برخوردار هستند و میتوانند رویههاو سیاستهای آنها را تحتتأثیر قرار دهند. هدف اصلی تحقیق حاضر، تعیین رابطهی بین مالکیت نهادی موجود در ساختار شرکتهای حاضر در بورس اوراق بهادار تهران و سیاست تقسیم سود آنها است. در این تحقیق، دو نگرش مختلف (یعنی تئوری نمایندگی و تئوری علامت دهی) در مورد سرمایهگذاران نهادی، آزموده شده است.برای آزمون ارتباط بین سیاست تقسیم سود شرکت و مالکیت نهادی، از سه مدل رگرسیونی (مدلهای سود سهام لینتنر (مدل کاملاً تعدیل شده و مدل نیمه تعدیل شده) و (مدل واد) استفاده شده است. به طور کلی، نتایج تحقیق بیانگر وجود یک رابطهی منفی، بین سطح سرمایهگذاران نهادی و سود سهام پرداختی از سوی شرکت بوده و موید تئوری علامت دهی است. این امر نشان میدهد که حضور سهام داران نهادی سبب کاهش استفاده از سود سهام به عنوان علامتی برای عملکرد خوب شرکت میشود. همچنین بر اساس شواهد به دست آمده، رابطهی مثبت معناداری بین تمرکز نهادی و سود سهام پرداختی از سوی شرکت وجود دارد که مطابق با تئوری نمایندگی است.
2011
02
20
109
132
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3410_c37eab8f50f402f8bef122bdbc346ec5.pdf
پیشرفتهای حسابداری
2008-9988
2008-9988
1389
2
2
آزمون نظریههای ساختار سرمایهی توازی ایستا (مصالحهی ایستا) و سلسله مراتبی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار
فرزانه
نصیرزاده
علیرضا
مستقیمان
تحقیق حاضر دو نظریهی توازی ایستا و سلسله مراتبی را که از نظریههای ساختار سرمایه هستند، مورد آزمون قرار میدهد. بر اساس نظریهی توازی ایستا، شرکتها به دنبال دستیابی به یک ساختار سرمایه (نسبت بدهی) بهینه هستند که ارزش شرکت را حداکثر سازد، در حالی که در نظریهی سلسله مراتبی شرکتها بدون توجه به نسبت بدهی بهینه، ابتدا از محل وجوه داخلی و سپس وجوه خارجی اقدام به تأمین مالی مینمایند. جامعهی آماری این تحقیق، در بر گیرندهی کلیهی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار است و نمونهی مورد بررسی، شامل 248 شرکت از 20 صنعت مختلف است که دادههای آنها برای بازه زمانی 1381 تا 1388، با استفاده از مدل رگرسیون مقطعی- زمانی (پانل دیتا)، مورد آزمون قرار گرفته است. نتایج نشان میدهد که هیچ یک از دو نظریهی یاد شده، با قاطعیت کامل، قادر به توصیف ساختار سرمایهی شرکتهای مورد مطالعه نیستند. با این حال، شواهد از نظریهی توازی ایستا، بیشتر حمایت میکند. انجام آزمون به تفکیک نوع صنعت، در برخی صنایع، نشانگر تأیید نظریهی سلسله مراتبی است و این موضوع اهمیت نوع صنعت را در تعیین رفتار تأمین مالی شرکتها نشان میدهد.
. ساختار سرمایه 2. نظریهی توازی ایستا 3. نظریه سلسله مراتبی
4. نسبت بدهی بهینه
2011
02
20
133
158
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3411_a0fa7e74f16c3e7c989143d1933745d2.pdf
پیشرفتهای حسابداری
2008-9988
2008-9988
1389
2
2
بررسی کیفیت سود و بازده شرکتهای خانوادگی و غیرخانوادگی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
محمد
نمازی
محمد
محمدی
هدف اصلی این پژوهش، بررسی کیفیت سود در شرکتهای خانوادگی و غیرخانوادگی، در بورس اوراق بهادار تهران است. در پیوند با این پژوهش، سه سؤال اصلی مطرح میشود: 1. آیا کیفیت سود شرکتهای خانوادگی با شرکتهای غیرخانوادگی، در بورس اوراق بهادار تهران متفاوت است؟؛ 2. آیا بین درصد مالکیت، با کیفیت سودآوری، رابطهای وجود دارد؟ و 3. آیا میانگین بازده سهام شرکتهای خانوادگی با شرکتهای غیرخانوادگی متفاوت است؟ جامعه آماری پژوهش، شامل 39 شرکت خانوادگی و 79 شرکت غیرخانوادگی است و دورهی مطالعه، سالهای 1381 تا 1386 را در بر میگیرد. برای آزمون فرضیهها، از «فن آماری رگرسیون چند متغیره و روش آماری دادههای ترکیبی» استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان میدهد که بین کیفیت سود مبتنی بر نسبت «وجه نقد عملیاتی به سود خالص» و همچنین نسبت «انحراف معیار سود عملیاتی به انحراف معیار وجه نقد عملیاتی» در شرکتهای خانوادگی و شرکتهای غیرخانوادگی، تفاوت معناداری وجود ندارد. با بررسی کیفیت سود در شرکتهای خانوادگی و رابطهی آن با درصد مالکیت خانوادگی، مشخص گردید که بین کیفیت سود مبتنی بر نسبت «وجه نقد عملیاتی به سود خالص» با میزان مالکیت خانوادگی و همچنین نسبت «انحراف معیار سود عملیاتی به انحراف معیار وجه نقد عملیاتی» با میزان مالکیت خانوادگی، رابطهی معنیداری وجود دارد. افزون بر این، بین میانگین بازده سهام شرکتهای خانوادگی با میانگین بازده سهام شرکتهای غیرخانوادگی، تفاوت معنی داری وجود ندارد.
1.شرکتهای خانوادگی 2. شرکتهای غیرخانوادگی 3. کیفیت سود
4. بازده سهام 5. بورس اوراق بهادار تهران
2011
02
20
159
194
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3412_9ac3280a32a5370d85814ac7547c2b03.pdf