پیشرفتهای حسابداری
2008-9988
2716-9626
8
1
2016
08
22
بررسی تأثیر کیفیت گزارشگری مالی و متقارن نبودن اطلاعات بر واکنش تأخیری قیمت سهام
1
22
FA
عباس
افلاطونی
0000-0002-0573-376X
abbasaflatooni@gmail.com
10.22099/jaa.2016.3848
حجم اطلاعات موجود دربارهی شرکتها معمولاً زیاد است و بیشتر سرمایهگذاران، توانایی محدودی برای پردازش اطلاعات حجیم دارند. در این شرایط، آنان برای گرفتن تصمیمهای سرمایهگذاری وقت بیشتری صرف کرده، اطلاعات بیشتر و دقیقتری گردآوری میکنند. این موضوع موجب میشود تا اطلاعات با تأخیر زمانی در قیمتهای سهام انعکاس یابد. کیفیت نازل اطلاعات منتشرشده و نبودتقارن اطلاعاتی نیز به ابهام اطلاعات میافزاید و سرعت انعکاس اطلاعات را در قیمتهای سهام کاهش میدهد. این پژوهش، تأثیر کیفیت گزارشگری مالی و نبودتقارن اطلاعاتی را بر واکنش تأخیری قیمت سهام در بازهی زمانی 1382 تا پایان 1392، در نمونهای متشکل از 112 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی میکند. برای آزمون فرضیههای پژوهش از رگرسیونهای چندمتغیره با رویکرد دادههای ترکیبی استفاده شده است. یافتههای پژوهش نشان میدهند که افزایش در کیفیت گزارشگری مالی و کاهش در میزان نامتقارن بودن اطلاعات، کاهش واکنش تأخیری قیمت سهام را به دنبال دارد. <br />
واژه های کلیدی: واکنش تأخیری قیمت سهام,کیفیت گزارشگری مالی,نبودتقارن اطلاعاتی,اطلاعات ناقص. 1. مقدمه
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3848.html
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3848_4105ec4edf3009463cb3faa944406271.pdf
پیشرفتهای حسابداری
2008-9988
2716-9626
8
1
2016
08
22
بررسی فرضیههای چسبندگی هزینهها؛ شواهدی دربارهی انگیزههای سازمانی و انگیزههای شخصی مدیران
25
48
FA
سیمین
پورساسان
i.poursasan@stu-mail.um.ac.ir
رضا
حصارزاده
si.poursasan@stu-mail.um.ac.ir
10.22099/jaa.2016.3851
هدف این تحقیق، بررسی فرضیه­های چسبندگی هزینههاست. به همین منظور تعداد 775 سال- شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در بازهی زمانی سال 1385 تا 1392 بررسی شدهاند. این تحقیق با تمرکز بر نظریه­های تأخیر در تعدیل هزینه و تصمیمات سنجیده و انگیزهی شخصی مدیران، سعی دارد مناسب­ترین نظریه را در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب کند. نتایج بررسی نظریهی تأخیر در تعدیل هزینه حاکی از آن است که شدت چسبندگی هزینه­ها با گذشت زمان کاهش مییابد. نتایج بررسی تصمیمات سنجیده نشان میدهد که چسبندگی هزینه­ها در شرکت­های پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران، تابع تصمیمات مدیران ­نیست. نتایج بررسی نظریهی انگیزههای شخصی مدیران، بیانگر آن است که انگیزه­های شخصی مدیران در کاهش چسبندگی هزینه­ها اثری معنیدار ندارد؛ بنابراین نظریهی تأخیر در تعدیل هزینه درخصوص چسبندگی هزینه­ها در بورس اوراق بهادار تهران، از توان توضیح بیشتری برخوردار است.
واژهای کلیدی: چسبندگی هزینهها,نظریهی تأخیر در تعدیل هزینه,نظریهی تصمیمات سنجیده,انگیزههای شخصی مدیران
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3851.html
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3851_0bca0e3f90784796330910a3342b386d.pdf
پیشرفتهای حسابداری
2008-9988
2716-9626
8
1
2016
08
22
صرف اندازه، صرف ارزش و صرف مومنتوم: شواهدی از مدلهای قیمتگذاری تجربی
49
70
FA
علی
ثقفی
alisagafi@gmail.com
روح الله
فرهادی
r.farhadi@gmail.com
عباس
دادرس
dadras.abbas@gmail.com
10.22099/jaa.2016.3852
<strong>چکیده</strong> <br />وجود صرف اندازه و صرف ارزش و صرف مومنتوم در بازدهی اوراق بهادار، موضوعی کلیدی در آزمون مدلهای تجربی قیمتگذاری است. در این تحقیق با بهکارگیری رویکرد مطالعات پرتفویپژوهی و روش آزمون معناداری ضرایب رگرسیون (آمارهی t و آمارهی F) و با استفاده از نمونهی متشکل از 195 شرکت بورس اوراق بهادار تهران در دورهی ابتدای 1387 تا پایان 1392، پرتفویهای مبتنیبر اندازهB/M و پرتفویهای مبتنیبر اندازهمومنتوم ایجاد شد. با استفاده از عوامل ریسک مبتنیبر اندازه، نسبتB/M و مومنتوم (SML و HML و WML) بهعنوان متغیرهای سمت راست در معادلات رگرسیونی و بازده مازاد پرتفویهای ایجادشده مبتنیبر اندازه، نسبت B/M و مومنتوم بهعنوان متغیرهای سمت چپ، قدرت توضیحدهندگی مدل CAPM و مدل سهعاملی فاما و فرنچ (1993) و مدل چهارعاملی کارهارت (1997) بررسی شد. نتایج نشان داد که مدل سهعاملی نسبت به دیگر مدلها قدرت توضیحدهندگی بیشتری دارد و میتواند آلفا را بهطور معنادار حذف نماید.
واژهای کلیدی: صرف اندازه,اثر ارزش,اثر مومنتوم معکوس,مدل سهعاملی,مدل چهارعاملی
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3852.html
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3852_2be995b4cb7053de21c2c7ee21b7456b.pdf
پیشرفتهای حسابداری
2008-9988
2716-9626
8
1
2016
08
22
بررسی تأثیر سود پیشبینیشده در تعیین قیمت سهام شرکتهای پذیرفتهشدهی بورس اوراق بهادار تهران
71
102
FA
رضا
جامعی
frjamei@yahoo.com
غلامرضا
مرادی فرد
10.22099/jaa.2016.3853
با گسترش و افزایش اهمیت بازارهای سرمایه در شکلدهی به سرمایههای کوچک، شناسایی نحوهی رفتار سرمایهگذاران و قیمت سهام در بازار از اهمیت روزافزونی برخوردار شده است. در صورت­های مالی، بیش از هر اطلاعات دیگری، سود توجه سرمایهگذار را به خود جلب میکند. بنابراین سود پیشبینیشده برای سرمایهگذاران مهم است و میتواند به آنها در تصمیمگیری بهتر درزمینهی خرید یا فروش یا نگهداری سهم کمک نماید. هدف این پژوهش بررسی نقش سود پیشبینیشده در تعیین قیمت سهام شرکتهای بورس اوراق بهادار تهران است. نمونهی بررسیشده شامل 153شرکت طی سال­های ۱۳۸0تا۱۳۹۲ را در بر می­گیرد. تجزیهوتحلیل داده­ها ازطریق داده­های پانل است. همچنین همبستگی بین متغیر­ها ازطریق روش رگرسیونی پانل دیتا-مدلGLS بررسی شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیههای این پژوهش نشان می­دهد که سود پیشبینیشده در سطح اطمینان بالایی می­تواند متغیرهای قیمت سهام و حجم معاملات و تعداد خریداران را تحت تأثیر قرار دهد.
واژههای کلیدی: سود پیشبینیشده,تعیین قیمت سهام,حجم معاملات سهام,تعداد خریداران سهام
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3853.html
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3853_0ed36bce6bee6b9479e16989cf2e16a4.pdf
پیشرفتهای حسابداری
2008-9988
2716-9626
8
1
2016
08
22
بررسی رابطهی بین گرایش احساسی سرمایه گذاران و قیمت سهام شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران
103
125
FA
محمد حسین
ستایش
setayesh@rose.shirazu.ac.ir
کاظم
شمس الدینی
0000-0002-7382-0558
kshams@uk.ac.ir
10.22099/jaa.2016.3854
هدف اصلی این پژوهش، بررسی رابطهی بین گرایش احساسی سرمایه­گذاران و قیمت سهام شرکت­ها است. به همین منظور، با استفاده از دادههای مربوط به 111 شرکت طی دورهی زمانی 1385تا1392، تأثیر متغیرهای مربوط به شاخص گرایش احساسی سرمایه­گذاران بر قیمت سهام شرکت­ها، با استفاده از مدل رگرسیون چندگانه بررسی میشود. نتایج پژوهش نشان داد که متغیرهای اثر مومنتوم و صرف ارزش سهام از دیدگاه نسبت سود به قیمت هر سهم (P/E)، دارای ارتباط مثبت معنادار و متغیر اثر زیان­گریزی دارای ارتباط منفی معناداری با قیمت سهام می­باشند؛ اما بین سه متغیر اثر برگشت بلندمدت و اثر اندازه و صرف ارزش سهام از دیدگاه نسبت سود به خالص جریان­های نقدی هر سهم (P/CF) با قیمت سهام رابطهی معناداری یافت نشد. علاوهبراین، متغیر نرخ بازده دارایی­ها ارتباط مثبت و نرخ بازده فروش ارتباط منفی با قیمت سهام دارد. بین دو متغیر نسبت سرمایه در گردش به دارایی­ها و نرخ رشد دارایی­ها با قیمت سهام، رابطهی معناداری یافت نشد.
واژههای کلیدی: گرایش احساسی سرمایهگذاران,قیمت سهام,مالی رفتاری,بورس اوراق بهادار تهران
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3854.html
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3854_dd85dafefe272ef10a88179845829ffb.pdf
پیشرفتهای حسابداری
2008-9988
2716-9626
8
1
2016
08
22
نابهنجاری های بازار و بازده های غیرعادی
127
158
FA
داریوش
فروغی
foroghi@ase.ui.ac.ir
علیرضا
رهروی دستجردی
alireza18467@gmail.com
10.22099/jaa.2016.3855
بازده های آتی بررسی شود؛ لذا » غیرعادی بودن « در مقالهی حاضر، سعی شده است مفهوم<br /> به بررسی این موضوع پرداخته شده است که آیا متغیرهایی که شاخص نابهنجاری در باازار<br /> هستند، بازده آتی را در همان جهتی پیش بینی می کنند که سود آتی یا رشد در سود آتای<br /> را پیش بینی کرده بودند یا خیر. اگر این همجهتبودن اثبات شود، میتاوان نتیجاه گرفات<br /> نیست؛ بلکاه باازدهی » بازده غیرعادی « بازدهی که به وسیله ی این متغیرها پیش بینی شود<br /> است که طبق پیش بینی باید به وقوع بپیوندد )بازده موردنیااز (. بارای ایان منظاور، چهاار<br /> فرضیه تدوین شده است و نمونهای متشکل از 47 شرکت از شارکت هاای پذیرفتاه شاده در<br /> بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شده اند و طی سال های 2831 تا 2831 بررسی گردیده اناد .<br /> نتایج نشان می دهد که متغیرهای اقلام تعهدی سرمایه در گردش، روند حرکت بازده سهام،<br /> تأمین مالی خارجی و بازده دارایی ها توانسته اند سود آتی و بازده آتی و رشد در بازده آتی را<br /> در یک جهت به صورت معنادار پیش بینی کنند. این موضوع نشان می دهد که باازدهی کاه<br /> به وسیله ی این متغیرها پیش بینی شود، بازده غیرعادی نمی باشد و کاملاً با فرض انتظارات<br /> عقلایی منطبق است.
واژه های کلیدی: متغیرهای نابهنجاری,بازده غیرعادی,بازده موردنیاز,فرض انتظارات عقلایی
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3855.html
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3855_cdcf1dc4d34fab106f0ccb091dd518cc.pdf
پیشرفتهای حسابداری
2008-9988
2716-9626
8
1
2016
05
21
برآورد احتمال برگشت زیان در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران
159
188
FA
محمود
لاری دشت بیاض
000000028233026x
m.lari@um.ac.ir
مهدی
صالحی
salehimahdi_ir@yahoo.com
محمد حسین
ذوالفقار آرانی
ho.zo.mail@gmail.com
10.22099/jaa.2016.3856
هدف از انجام این پژوهش، بررسی ارتباط بین ویژگیهای شرکتهای زیانده و احتمال رسیدن به اولین سود در سالهای بعد از زیان است. این پژوهش براساس اطلاعات منتشرشدهی شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران، در بازهی زمانی سالهای 1382تا1392 با نمونهی انتخابی شامل 72 شرکت انجام پذیرفته است. روش آزمون فرضیهها رگرسیون لوجستیک و رگرسیون تعمیمیافته (مدل آمیختهی خطی) است. نتایج آزمون فرضیههای مربوط به مدل برگشت زیان این تحقیق حاکیاز وجود رابطهی مثبت و معنادار میان سطح سرمایهگذاری شرکتهای زیانده در داراییهای سرمایهای و احتمال برگشت زیان و وجود رابطهی منفی و معنادار میان سطح محافظهکاری حسابداری و احتمال سودآورشدن و همچنین، وجودنداشتن رابطه میان هزینههای خاص (تحقیق و توسعه، تبلیغات، اختراعات و اکتشافات) و احتمال برگشت زیان است.
واژههای کلیدی: احتمال بازگشت زیان,اقلام تعهدی,هزینهی تحقیق و توسعه,جریان نقدی عملیاتی,درجهی محافظهکاری حسابداری
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3856.html
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3856_c2b9e278fd06fc6efc4bfefb6d3c2587.pdf
پیشرفتهای حسابداری
2008-9988
2716-9626
8
1
2016
05
21
بررسی تعامل بین جریان نقدی آزاد و عملکرد شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از سیستم معادلات همزمان سهمرحلهای (3SLS)
189
223
FA
محمد
نمازی
mnamazi@rose.shirazu.ac.ir.
احمد
شکراللهی
ahmad1sh@yahoo.com
10.22099/jaa.2016.3857
پژوهش حاضر، تقابل بین جریان نقدی آزاد و عملکرد را به همراه سایر عوامل اثرگذار بر این رابطه بررسی میکند؛ به بیان دیگر، این پژوهش افزونبر بررسی رابطهی متقابل (دوطرفه) بین جریان نقدی آزاد و عملکرد، عوامل اثرگذار بر این رابطه را نیز شناسایی میکند. به این منظور، از روش نیمهتجربی دربازهی زمانی 1380تا1392 برای 1716 سال-شرکت بورس اوراق بهادار تهران بهصورت دادههای ترکیبی استفاده شده است. همچنین، به دلیل وجود اریب همزمانی در متغیرهای درونزای پژوهش برای آزمون فرضیهها، سیستم معادلات همزمان سهمرحلهای (3SLS) بهکار گرفته شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیههای پژوهش، حاکی از منفی و معنادار بودن اثر متغیر عملکرد بر متغیر جریان نقدی آزاد و متقابلاً منفی و معنادار بودن اثر متغیر جریان نقدی آزاد بر متغیر عملکرد است؛ بنابراین، این دو متغیر یکدیگر را تضعیف میکنند. افزونبر این، نتایج نشاندهندهی اثر معنادار و متفاوت ساختارهای مالکیت (شامل تمرکز مالکیت و سطح مالکیت) بر رابطهی یادشده است. به عبارت دیگر، برخلاف متغیرهای تمرکز مالکیت که یک قدرت تکقطبی را در شرکت به وجود میآورند، سطح مالکیت بهمنزلهی یک قدرت چند قطبی میتواند اثری ارزشآفرین بر رابطهی متقابل بین جریان نقدی آزاد و عملکرد داشته باشد.
واژههای کلیدی: جریان نقدی آزاد,عملکرد,مالکیت نهادی,روابط متقابل
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3857.html
https://jaa.shirazu.ac.ir/article_3857_0f4b35350b96e6583bd40fdd6ee10dc3.pdf